폐기물 관리 (복사본)

회사의 핵심 강점은 7년간 축적한 원료 단위의 전문성, 조달 규모를 별도로 확대하지 않고도 계획된 시설에 원료를 공급할 수 있는 확립된 발트 지역 조달 기반, 다변화된 구매자 파이프라인, 개선되는 마진(2023–2025년 8.1%에서 17.8%로), 그리고 금융 부채가 전혀 없는 자본 경량 구조에서 이어진 중단 없는 영업 흑자입니다.

제약 요인도 분명합니다. 자기자본 기반이 얇고(EUR 142,345), 단독 주주이자 CEO에 대한 핵심 인물 의존도가 높으며, 선별 시설 운영 경험이 없고 — 예상 매출총이익률 30–35%는 실제 시설 실적이 아닌 업계 벤치마크에 기반합니다 — 재무 실적 기록도 3년으로 제한적입니다. 주요 실행 리스크는 시운전 일정(2026년 2분기), 카테고리 B 환경 허가(표준 처리 기간 3–6개월), 운영 준비 완료 시점인 2026년 7월 1일과 연동된 의향서의 실제 계약 전환, 그리고 원자재 가격 변동입니다. 모든 구매 약정은 품질 조건부이며, 이는 2차 원자재 시장의 표준 관행입니다.

이러한 리스크는 무차입 출발 상태, 중개 사업의 지속적인 현금 창출, 마진 개선의 구조적 성격으로 일부 완화됩니다. 중개 사업만으로도 기본 이자보상배율 1.4×(2025년 세전이익 EUR 127,411 대비 연간 이자 EUR 90,563)를 확보하므로, 선별 사업의 가동이 지연되더라도 이자는 상환할 수 있습니다. 다만 원금 상환을 포함해 여유 있게 부채를 상환하려면 선별 사업이 대체로 전망에 부합하는 성과를 내야 합니다.

제공된 수치에 따르면 SIA Ramotti의 중개 사업은 EUR 656,329(2023년)에서 EUR 1,001,592(2025년)로 상업적 규모를 키워 왔으며, 이는 발트 지역 조달 네트워크의 확대와 고부가가치 PCB 중심 분획 및 구리 함유 분획으로의 의도적인 전환에 따른 것입니다. 2024년의 매출 감소(−20.9%)는 물량 대신 품질을 택한 결과로, 같은 해 매출총이익률은 8.1%에서 13.7%로 개선되었고 2025년에는 매출이 크게 반등했습니다(+93.0%). 2026–2027년 전망에는 사업 전환이 반영됩니다. 중개 채널은 약 EUR 948,000(2026년)과 EUR 684,000(2027년) 수준으로 유지되고, 자체 선별 매출이 EUR 1,200,000(2026F)과 EUR 2,736,000(2027F)으로 손익계산서에 새로 반영되어 합산 매출은 EUR 2,148,000과 EUR 3,420,000에 이릅니다. 연도별 매출 성장률: −20.9%(2024년), +93.0%(2025년), +114.5%(2026F), +59.2%(2027F).

손익계산서, EUR (2023–2027)

2023–2025년의 매출 성장은 공급 기반을 구축하는 초기 단계 중개업체에서 흔히 나타나는 비선형 경로를 따릅니다. 2024년 매출이 EUR 519,066로 감소한 것은 공급 물량의 변동과 고품질 조달로의 의도적인 전환을 반영한 것이며, 구조적인 수요 악화 때문이 아닙니다. 2025년 EUR 1,001,592로의 반등이 이를 뒷받침합니다. 전망은 중개 채널이 현재 수준을 대체로 유지하되, 최고가 분획이 자체 선별로 전환되면서 소폭 감소하고, 선별 라인이 EUR 1.2–2.7m의 매출을 추가한다고 가정합니다.

매출총이익률은 조달 최적화와 톤당 차익이 가장 큰 PCB 중심 분획 및 구리 함유 분획으로의 전환에 힘입어 8.1%(2023년)에서 13.7%(2024년), 17.8%(2025년)로 꾸준히 개선되었습니다. 전망상 28.0%와 32.0%로의 큰 폭 상승은 매출총이익률 32–35%의 자체 선별 매출이 전체 구성에 더해지는 데서 비롯됩니다. 이 개선은 어느 채널에서든 공격적인 가격 가정에 따른 것이 아니라, 중개 마진을 14–18%에 묶어 두는 외부 처리 수수료를 없애는 구조적인 변화입니다.

영업비용은 2023년 EUR 10,209(매출의 1.6%)에서 2025년 EUR 51,032(5.1%)로 증가했으며, 여기에는 선별 사업 전환을 준비하기 위해 2025년에 채용한 전담 엔지니어 비용이 포함됩니다. 전망에서는 인허가 시설 운영 비용 — 임차료, 작업자 4–6명으로 구성된 선별팀, 환경 규제 준수, 보험, 장비 감가상각 — 으로 인해 EUR 168–252K(매출의 7.8–7.4%)로 늘어납니다. 2026년에서 2027년으로 가면서 매출 대비 영업비용 비율이 낮아지는 것은 대부분 고정비인 시설 간접비가 늘어나는 매출 기반에 분산되는 영업 레버리지 효과를 보여 줍니다.

2024년(EUR 43,435)과 2025년(EUR 33,462)의 “기타 비용”은 선별 시설을 위한 준비 장비 투자로, 관리회계상 자산화하지 않고 비용으로 처리했습니다. 이로 인해 두 해 모두 보고 순이익이 줄었습니다. 순이익은 EUR 43,101(2023년), EUR 3,229(2024년), EUR 93,949(2025년, 순이익률 9.4%)였으며, 세전이익 — EUR 46,664(2024년)와 EUR 127,411(2025년) — 이 중개 모델의 실질 수익성을 더 잘 보여 줍니다. 전망상 순이익은 2026F EUR 343,238(16.0%), 2027F EUR 807,900(23.6%)입니다.

이자비용은 연 21.0%, 9개월 조건의 EUR 575,000 신규 대출을 반영해 0에서 2026F EUR 90,563로 늘어나며, 합산 EBIT 기준 이자보상배율은 5.8×입니다. 이후 2026년 영업현금흐름으로 원금 일부를 상환해 잔액이 줄어들면서 이자비용은 2027F EUR 34,500로 감소하고, 이자보상배율은 25.4×로 높아집니다. 이는 차환이 아닌 영업현금흐름을 통한 부분 상환을 전제로 합니다.

2025년 실적 — 매출 EUR 1,001,592, 매출총이익률 17.8%, 세전이익 EUR 127,411 — 은 중개 모델이 제대로 작동하며, 회사가 다음 단계로 나아갈 운영 기반을 갖춘 규모에 도달했음을 확인시켜 줍니다. 성장 계획은 낯선 영역으로의 사업 전환이 아니라, 동일한 가치사슬, 공급업체 관계, 구매 채널 안에서의 수직 계열화입니다. 즉, 현재 외부 파트너에 위탁하고 있는 선별 단계를 회사가 직접 통제하는 것입니다.

중개 모델에서 회사는 매출총이익률 약 14–18%의 중개 차익을 확보하는 반면, 톤당 약 EUR 350–500의 처리 수수료는 파트너에게 돌아갑니다. 자체 선별 시에는 이 수수료가 회사가 직접 관리할 수 있는 톤당 약 EUR 200–280의 운영비로 대체되어, 톤당 매출총이익이 약 EUR 150–300(중개)에서 EUR 520–820(자체 선별)으로 늘어납니다. 시설에는 장비, 품질관리 인프라, 인허가, 운전자본에 EUR 575,000가 필요하며, 이는 회사가 축적한 현금 보유액을 넘어섭니다. 중개 사업은 자립적인 매출 기반으로서 병행 운영됩니다.

핵심 추진 과제와 단계적 가동

전환을 위해서는 회사가 아직 갖추지 못한 네 가지 역량이 필요합니다. 리가 지역의 인허가 시설(부지는 확보되었으며 임대차 계약은 자금 조달을 조건으로 함), 가공 장비(선별, 분리, 자재 운반 기계에 EUR 445,000), 시운전 시점에 채용하는 선별 작업자 4–6명, 그리고 직접 품질관리 체계(XRF 분석기, 계근대, 저울, 로트 추적)입니다. 엔지니어가 라인 설계, 장비 사양 결정, 운영 준비를 책임지며, 카테고리 B 환경 허가 신청서를 준비 중입니다.

시설은 기존 공급 기반에 맞춰 초기 연간 300–400톤의 전자폐기물을 처리하도록 설계되었습니다. 최고가 원료(PCB, 커넥터 어셈블리, 구리 권선)는 회사의 자체 라인으로 보내고, 저가 분획(철 스크랩, 알루미늄, 잔여 폐기물)은 계속 중개로 처리합니다. 계획 처리량은 2026년 2분기 30–50톤(시운전), 3분기 60–90톤, 4분기 70–100톤, 2027년 연간 300–400톤입니다. 선별 매출은 2026년(일부 기간) EUR 1,200,000, 2027년 EUR 2,736,000로 전망됩니다.

수요 측면은 5개국 8개 거래 상대방에 걸친 연간 기준 EUR 1,110,000–1,310,000 규모의 구매 잠재력 파이프라인으로 입증됩니다. 이 중 체결된 계약이 3건(EUR 730,000–810,000), 공식 의향서가 5건(EUR 380,000–500,000)입니다. 각 거래에는 정해진 원료 범위, 품질 조건부 구매 조건, 그리고 시설이 해소하게 될 구체적인 처리 능력상의 제약이 명시되어 있습니다.

NOVITERA, Metruna, Boliden과 체결한 계약 기반만으로도 시설 산출물에 대한 구조적인 최저 수요가 확보됩니다.

SIA Ramotti는 폐전기·전자제품(WEEE)의 수거, 중개, 트레이딩이라는 단일 부문에서 사업을 하지만, 그 안의 두 층위에 노출되어 있습니다. 하나는 조달, 선별, 트레이딩의 배경이 되는 유럽 전자폐기물 관리 시장이고, 다른 하나는 산출물 구성 중 마진이 가장 높은 부분인 귀금속 회수 하위 부문(금, 은, 팔라듐을 함유한 PCB 중심 분획)입니다. 두 시장 모두 WEEE 지침 개정, 핵심원자재법, 전자폐기물 물량 증가라는 EU 차원의 순풍을 받고 있습니다.

유럽 전자폐기물 관리 시장

Mordor Intelligence는 유럽 전자폐기물 관리 시장 규모를 약 EUR 27.9bn(2024년)으로 추정하며, 연평균 성장률(CAGR) 5.0%로 2030년 약 EUR 37.5bn에 이를 것으로 봅니다. 전자제품 재활용 및 처리에 한정한 좁은 정의로는 Market Research Future가 약 EUR 7.9bn(2024년)으로 추정하며, 2035년까지 CAGR은 약 13.4%입니다. 금속은 시장 매출의 약 47–52%를 차지합니다. 유럽은 공식 전자폐기물 재활용률에서 모든 지역 중 선두(2024년 약 42.5%)이지만, WEEE 지침 목표치인 65%에는 크게 못 미칩니다. EU 전체 수거율은 2022년 40.6%였습니다(유럽환경청).

WEEE 지침(2012/19/EU)은 중량 기준 65% 수거를 의무화합니다. 유럽연합 집행위원회는 2025년 7월 2일 평가 보고서를 발표했으며, 2026년 12월까지 생산자책임재활용(EPR) 집행 강화와 의무적 처리 품질 기준을 담은 개정안을 내놓을 예정입니다. EU 핵심원자재법(2024년 5월 23일 발효, 2026년 3월 개정)은 2030년까지 전략 원자재의 역내 재활용 비율 25% 목표를 설정했으며, 이는 팔라듐, 금, 구리와 직접 관련됩니다. 또한 중국의 갈륨, 게르마늄, 흑연, 안티모니 수출 제한(2023–2024년)으로 EU 규정을 준수하는 2차 원료 공급업체에 대한 수요가 더욱 커졌습니다. 2022년 전 세계 전자폐기물 발생량은 62백만 톤에 달했으며, 이론적 회수 잠재 가치 EUR 83.4bn 가운데 공식 회수로 확보된 가치는 약 EUR 25.7bn이었습니다.

PCB 귀금속 회수 시장

전 세계 전자폐기물 귀금속 회수 시장 규모는 약 EUR 6.2bn(2024년, Data Bridge Market Research)이며, CAGR 5.8%로 2032년 약 EUR 9.7bn에 이를 전망입니다. 매출의 70% 이상을 금이 차지하며, Ramotti의 산출물과 가장 가까운 원천 범주인 소비자 전자제품의 시장 점유율은 46.3%입니다. 혼합 소비자 전자제품 PCB에는 톤당 금 약 90–200그램, 구리 150–200킬로그램, 은 약 400그램이 함유되어 있으며, 2025년 현물 가격 기준 귀금속 합산 가치는 톤당 EUR 10,000–18,000입니다. PCB 분획은 정련 비용을 반영해 함유 가치 대비 상당한 할인가(일반적으로 톤당 EUR 2,000–6,000)에 거래되며, 수거업체의 사업 논리는 로트 품질 향상과 정확한 분류를 통해 이 격차를 줄이는 데 있습니다.

유럽 전자폐기물 중개업체의 매출총이익률은 일반적으로 8–18%입니다. PCB 중심 분획과 구리 함유 분획에 집중하는 업체는 상단(14–18%)에, 철 및 저가 비철 스크랩을 다루는 업체는 8–12%에 위치합니다. 수직 계열화된 수거–선별–트레이딩 업체는 선별 산출물에서 25–40%의 마진을 달성하며, 이는 선별 차익을 확보한 데서 오는 10–20%포인트의 구조적 우위입니다. 기관 및 상업 원천에서 나오는 PCB 중심·비철 원료 비중이 상당한 Ramotti의 발트 지역 WEEE 원료는 회사를 중개 마진 범위의 상단 쪽에 위치시킵니다.

라트비아와 발트 지역

라트비아는 불가리아, 슬로바키아와 함께 2022년과 2023년 모두 WEEE 수거 목표치 65%를 달성한 EU 회원국 3곳 중 하나입니다(Eurostat). 이는 공식 수거 인프라가 제대로 작동하고 규정을 준수하는 수거업체가 더 좋은 품질의 원료를 얻을 수 있음을 의미하지만, 동시에 원료 확보 경쟁을 심화시키기도 합니다. 유로존 가입(2014년 1월부터)으로 독일, 스웨덴, 네덜란드 구매자에 대한 수출 시 환전 비용이 없고, 솅겐 가입으로 국경 간 물류도 수월합니다. 라트비아는 북유럽 및 북부 유럽 처리업체에 원료를 공급하는 시장 역할을 하며, Boliden(스웨덴)과 Aurubis(독일)가 발트 지역 수거업체가 공급하는 PCB 중심 정광의 주요 판매처입니다.

경쟁 구도는 세 단계로 나뉩니다. 1단계는 역내 통합 업체(CRONIMET Nordic: 매출 EUR 144.5m, 2024년 처리량 251,000톤 이상; Metruna: 발트 지역 전역의 WEEE 전문 업체), 2단계는 라트비아 중견 처리업체(TM Recycling, E-collect, ALL Recycling), 3단계는 일반 고철상(Euro Lom, ELECO, Jumets, Refonda)입니다. Ramotti는 트레이딩 인허가는 있지만 처리 인허가는 아직 없는 2단계 진입 지점에 위치하며, 원료 가격, 물류 접근성, 규제 준수, 구매자 사양 대비 산출물 품질로 경쟁합니다. 핵심 과제는 기존 2단계 처리업체와 대등하게 경쟁하는 인허가 통합 운영업체로 전환하는 것입니다.

기회 요인

• WEEE 규제 강화. 의무 수거율과 처리 기준이 높아지면 공식 사슬로 유입되는 원료가 늘어나 인허가 수거업체의 원료 기반이 확대됩니다. 라트비아는 목표치를 웃도는 실적 덕분에 자국 업체들이 규제 준수 비용을 떠안기보다 물량 증가의 혜택을 누릴 수 있는 위치에 있습니다.
• 핵심원자재법에 따른 상류 집하업체 수요. 2030년 재활용 목표 25%와 중국의 수출 제한으로 PCB 중심 산출물을 보유한 EU 소재 WEEE 수거업체의 전략적 가치가 높아졌습니다. Umicore, Boliden, Aurubis는 유럽 내 원료 조달을 확대하고 있습니다.
• PCB 가격 프리미엄. 혼합 소비자 전자제품 PCB 1톤에는 약 EUR 10,000–18,000 상당의 귀금속이 함유된 것으로 추정됩니다. 순도가 높고 사양이 일관된 로트를 공급하는 업체는 정련소의 리스크 할인 폭을 줄이고 그 가치를 더 많이 확보합니다.
• 발트 지역의 물류 입지. 라트비아는 스웨덴, 독일, 네덜란드의 주요 2차 정련소와 물량이 늘고 있는 중동부 유럽 전자폐기물 시장 사이에 위치하며, 유로화 사용으로 수출 시 환전 비용이 없습니다.

도전 요인

• 원자재 가격 변동성. 구리 가격은 2024년 5월부터 9월 사이 약 12% 하락했고, 팔라듐 가격은 2023년 1월부터 2025년 1월 사이 40% 넘게 하락해, 조달부터 판매까지 보유하는 재고의 가치에 직접적인 영향을 주었습니다.
• 규모의 비대칭. CRONIMET Nordic의 매출 EUR 144.5m은 Ramotti의 사업 규모를 훨씬 웃돌며, 이는 원료 가격과 구매자 관계의 깊이에 영향을 미칩니다.
• 정련 단계의 구매자 집중. Umicore, Boliden, Aurubis가 북유럽과 서유럽의 PCB 중심 WEEE 처리 능력 대부분을 보유하고 있어, 상류 집하업체는 가격 수용자에 머뭅니다.
• 비공식 경쟁. WEEE를 일반 고철과 섞으면 비공식 업체는 인허가 비용과 EPR 분담금을 회피해 공급자에게 더 높은 가격을 지불할 수 있으며, 이는 대부분의 EU 회원국에서 지속되는 시장 왜곡입니다.

EUR 575,000 대출은 기존 고정자산 기반 — 2025년 대차대조표상 기계, 장비 및 기타 고정자산 EUR 219,520 — 과 대출 자금으로 새로 취득하는 선별, 분리, 품질관리 장비(대출금 중 EUR 530,000)를 결합한 통합 담보 패키지로 뒷받침됩니다. 담보는 기준 가치(기존 자산은 대차대조표상 장부가액, 신규 장비는 구매가 또는 송장 금액)와, 자산 범주별 회수율 55–75%의 할인을 적용해 질서 있는 강제 매각을 가정한 보수적인 청산 가치로 제시됩니다. 운전자본(EUR 30,000, 대출금의 5.2%)과 인허가 비용(EUR 15,000, 2.6%)은 운영 과정에서 소진되어 분리 가능한 유형 잔존 가치가 없으므로 담보 가능 기반에서 제외됩니다.

담보 커버리지 지표

청산 가치 기준으로 완전한 커버리지에 미치지 못하는 부분은 담보로 제공할 수 없는 운전자본 및 인허가 비용(EUR 45,000)과 이질적인 소규모 인프라 품목에 적용한 보수적인 55% 할인에서 비롯됩니다. 기준 가치로는 원금의 130% 이상, 총상환액의 112% 이상을 커버합니다. 담보 패키지는 주로 식별 가능한 산업 장비 — 파쇄기, 와전류 선별기, 케이블 분쇄기, XRF 분석기, 계근대, 자재 운반 기계 — 로 구성되며, 활발한 유럽 중고 시장을 갖춘 검증된 제조사 제품이어서 존재를 입증하고 모니터링하기 쉽습니다. 기존 기계 및 장비(장부가액 EUR 180,000, 청산 가치 EUR 126,000)는 대출 자금의 집행 여부와 무관한 추가 담보층을 제공합니다. 시설이 가동되면 설치된 장비의 매출 창출 능력과 구매자 파이프라인이 담보를 보완하여, 대출 기간 동안 하방 보호의 근거가 청산 가치에서 영업현금흐름 커버리지로 옮겨 갑니다.

이번 대출은 중개에서 자체 선별로 전환하는 데 필요한 선별·분리 장비, 품질관리 인프라, 환경 인허가, 초기 운전자본에 쓰입니다. 약 92%(EUR 530,000)는 구체적인 모델, 수량, 시장에서 검증 가능한 가격을 갖춘 식별 가능한 유형 자산에 투입되며, 가격은 유럽 산업 장비 카탈로그와 대조해 확인했습니다. 인건비, 시설 임차료, 경상 운영비는 회사의 자체 영업현금흐름으로 충당합니다.

SIA Ramotti는 장비 조달과 시설 구축을 목적으로 설계된 EUR 575,000 규모의 기한부 대출을 받습니다. 인출 구조는 프로그램의 운영 순서를 그대로 따르므로, 각 지출 항목이 필요해지는 시점에 자금이 제공되고 유휴 자금이 생기지 않습니다. 이 대출은 과거 채무의 차환, 일반 간접비 충당, 중개 사업 지원에 사용되지 않으며, 중개 사업은 자체 현금흐름으로 자립 운영됩니다.

대출 주요 조건(안)

트랜치 일정 및 배분

6개 트랜치는 시설 구축 순서를 따릅니다. 핵심 선별 기계를 먼저 갖추고, 이어서 기계적 분리, 수작업 해체 및 보관, 자재 운반 및 시설 시스템, 품질관리 설비를 차례로 갖춘 뒤, 마지막으로 인허가, 예비 부품, 운전자본에 자금을 투입합니다. 각 인출은 정해진 프로젝트 단계 — 발주, 인도, 설치, 시운전, 가동 개시 — 와 연동되며, 증빙 서류(공급업체 송장, 견적 송장, 구매 주문서, 인도 확인서, 허가 문서)로 뒷받침됩니다. 이자는 실제 지급된 금액에 대해서만 발생하므로 단계적 가동 기간의 실질 비용이 줄어듭니다.

SIA Ramotti는 2019년 1월 30일에 설립된 라트비아의 전자폐기물 수거·중개·트레이딩 기업입니다. 설립 초기에는 전자폐기물 가치사슬 내에서 여러 사업 모델을 시험했으며, 이후 2023년부터 회사 운영의 근간이 된 수거–중개–트레이딩 모델로 사업을 정비했습니다. 7년간 중단 없이 사업을 이어오며 라트비아, 리투아니아, 에스토니아를 아우르는 조달 네트워크를 구축했고, EU 전역의 후방 재활용 처리업체 및 금속 제련 시설과 거래 관계를 확립했습니다. 또한 수거 단계에서 혼합 전자폐기물의 구성과 가격 책정, 선별 및 분획 준비의 경제성, 정련 단계에 있는 산업 구매자의 사양과 지급률 구조에 이르기까지 가치사슬의 모든 고리에 대한 실무적 이해를 쌓아 왔습니다.

회사는 스스로를 일반 고철상이 아닌, 분획 단위의 전문성을 갖춘 전자폐기물 전문 중개업체로 규정합니다. 금속 함량이 높은 전자폐기물을 경쟁력 있는 비용으로 조달하고, 회수 가능한 금속 함량에 따라 원료를 분류한 뒤, 사양 등급에 맞춘 로트를 각 분획이 가장 유리한 조건을 받을 수 있는 구매자 유형 — 귀금속 재활용업체, 산업용 제련소, 2차 합금 생산업체 또는 PCB 전문 처리업체 — 에 공급합니다. 현재 회사는 순수 중개에서 수거–선별–트레이딩 통합 모델로 전환하는 계획을 실행 중이며, 인허가를 갖춘 자체 선별 시설은 2026년 2분기 가동을 목표로 하고 있습니다.

법인 식별 정보: SIA Ramotti, 라트비아 유한책임회사(Sabiedrība ar ierobežotu atbildību); 등록번호(Reģistrācijas Nr.) 42103088650; 부가가치세 번호(PVN Nr.) LV42103088650; 등록 주소 Baltā iela 24 – 49, Rīga, LV-1055, Latvia; 자본금 EUR 2,800.

Natālija Kuzmiča-Poliščuka는 CEO이자 단독 주주(100%)입니다. 그의 경영 아래 회사는 2019년 사업 모델을 시험하던 시장 진입 단계에서 출발해, 연 매출 EUR 1.0m을 올리고 5개국에 걸친 계약 구매자 파이프라인을 보유한 전자폐기물 중개 기업으로 성장했습니다.

영업 및 운영 통제권은 CEO에게 집중되어 있습니다. CEO는 주요 공급업체 및 구매자와의 관계를 모두 직접 관리하며 조달, 가격 책정, 전략을 총괄합니다. 이는 조달 시점과 가격 협상에 신속한 대응이 필요한 거래 중심 시장에서 빠른 의사결정을 가능하게 하지만, 초기 단계의 오너 경영 소기업에서 흔히 나타나는 핵심 인물 의존도를 높이기도 합니다.

사업은 단일 품목이지만 두 개의 채널로 운영됩니다. 회사는 발트 지역 조달 파트너로부터 혼합 전자폐기물을 구매하고, 사양 등급에 맞춘 산출 분획을 산업용 재활용 및 금속 제련 처리업체에 판매합니다. 현재의 중개 모델에서는 물리적 선별을 인허가를 보유한 외부 파트너에 위탁하며, Ramotti는 조달부터 판매까지 상업적 사슬을 통제하면서 혼합 원료 비용과 선별 산출물 가치 사이의 차익을 확보합니다. 2026년 2분기부터는 물리적 가공을 인허가를 갖춘 자체 시설로 옮겨, 현재 처리 파트너와 나누고 있는 선별 마진 전체를 확보하게 됩니다.

매출은 거래 단위로 발생합니다. 각 출하분은 계량 후 분획별로 분류되어 톤당 합의 가격으로 청구되며, 구독이나 고정 수수료 형태의 매출은 없습니다. 매출의 반복성은 확립된 구매자 관계와, 일관된 품질의 원료를 필요로 하는 처리업체의 구조적 수요에서 나옵니다. 매출을 이끄는 산출물은 두 가지 범주입니다.

• 귀금속 함유 분획 — 회수 가능한 금, 은, 팔라듐을 함유한 PCB, 커넥터 어셈블리, 부품 밀도가 높은 기판으로, 귀금속 전문 재활용업체에 판매되며 전체 구성 중 톤당 가격이 가장 높습니다.
• 비귀금속(베이스메탈) 분획 — 구리 권선, 알루미늄 섀시, 강철 케이스 및 기타 철·비철 부품으로, LME 기준 가격으로 비귀금속 재활용업체에 판매됩니다.

톤당 약 EUR 300–500에 조달한 혼합 전자폐기물은 선별 후 톤당 약 EUR 1,200–1,800 가치의 혼합 산출물이 됩니다. 중개 모델에서는 이 차익의 상당 부분이 선별 수수료로 처리 파트너에게 돌아가지만(매출총이익률 14–18%), 자체 선별을 하면 회사가 차익 전체를 확보할 수 있습니다(목표 매출총이익률 30–35%).

산출물 포트폴리오는 폐가전, 소비자 전자제품, 산업 장비에서 나온 선별 전자폐기물 분획으로 구성되며, 재료 구성과 금속 함량에 따라 분류됩니다.

조달은 라트비아, 리투아니아, 에스토니아에서 이루어집니다. 산출물은 EU 전역에 판매되며, 판매 시장은 구매자의 소재지에 따라 정해집니다. 리투아니아와 핀란드의 귀금속 재활용업체, 스웨덴의 산업용 제련소, 라트비아의 2차 합금 생산업체, 네덜란드의 PCB 전문 처리업체가 주요 구매처입니다.

Ramotti는 산업용 2차 원자재 시장에서 B2B 판매를 합니다. 시장 진출 방식은 직접적이고 관계 중심적입니다. 원료는 발트 지역 공급업체 네트워크를 통해 조달하고, 선별 산출물은 확립된 관계를 통해 후방 구매자에게 공급하며, 가격은 로트 구성, 분획 순도, 시장 기준 가격에 따라 책정됩니다.

2026년 구매자 파이프라인은 다섯 가지 구매자 유형을 포괄합니다. 귀금속 회수(NOVITERA UAB, Kat-Metal Oy), 역내 2차 원자재 트레이딩(Metruna UAB, Baltic Recycling UAB), 산업용 제련 등급 처리(Boliden Group / Rönnskär), 2차 알루미늄 합금 생산(ALL Recycling SIA), PCB 전문 재활용(Holland Recycling B.V.)입니다.

실행 모델은 중개 단계에서는 “조달, 중개, 판매”이며, 시설 가동 후에는 “조달, 선별, 판매”로 바뀝니다. 혼합 전자폐기물은 2019년부터 구축해 온 발트 지역 네트워크 — 장비 재활용 및 폐기 역량을 갖춘 기업, 폐전자제품 집하업체, 기관의 폐기 프로그램 — 에서 조달합니다. 회사에 따르면 현재 파트너 기반만으로도 조달 규모를 별도로 확대하지 않고 시설의 처리량(최대 가동 시 연간 300–400톤)을 유지할 수 있습니다. 시설에서는 수작업 해체와 기계적 분리를 회사가 직접 수행하며, 출하 운송은 외부 물류업체가 계속 담당합니다.

현재 4명으로 구성된 팀은 CEO(영업 관계, 조달, 전략), 사업개발 매니저(공급업체 및 구매자 발굴), 전담 엔지니어(선별 라인 설계, 장비 사양 결정, 시설 시운전), 행정 보조 직원입니다. 투자 프로그램을 통해 교육을 받은 선별 작업자 4–6명을 충원하여 팀을 8–10명으로 늘리고, 인허가 시설에 필요한 공식 절차, 권한 위임, 환경 규제 준수 절차를 도입합니다. 2025년부터 재직 중인 엔지니어가 초기 단계의 시설 운영을 맡습니다.