Name: Solar Systems
Brand: 8LENDS
Price: 17500 USDC
Availability: InStock

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Solar Systems #820 — 22.8% APR, 11mo | 8LENDS

0USDC

0 % von 35,000 USDC

RisikobewertungBBB

Jahreszins22.80 %

Laufzeit11 Monate

Läuft ab

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Ausrüstung für vier unterzeichnete Solarverträge

Mit der Fazilität über 700 Tsd. € werden PV-Module, Wechselrichter und Batteriespeicher für vier unterzeichnete EPC-Verträge im Wert von 1,46 Mio. € beschafft und das Betriebskapital für die Installation gedeckt. Jede Tranche kann vorzeitig zurückgezahlt werden, sobald der jeweilige Kunde bezahlt.

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Risikobewertung: BBB11 Monate22.80 %

Zhekou Investment Limited is a Kenya-based solar EPC (engineering, procurement and construction) integrator focused on commercial and industrial (C&I) clients. The company delivers turnkey photovoltaic solutions and hybrid photovoltaic plus battery energy storage systems (PV + BESS). It manages the entire delivery cycle — from site assessment, load profiling and engineering design to bill of quantities preparation, procurement coordination, project management, commissioning and warranty support. Physical installation and regulated electrical works are performed by subcontractors licensed by the Energy and Petroleum Regulatory Authority (EPRA), while Zhekou retains contractual accountability for quality, schedule discipline, health and safety compliance and post-installation service.

Asset-light operating model: core engineering, procurement coordination and project governance are kept in-house, with installation capacity scaled through partners.
Geographic scope: operations are concentrated in Kenya’s main commercial hubs — Nairobi, Mombasa, Nakuru and Kisumu.

Leadership and management

The company is founder-led. Chief Executive Officer Celine Adhiambo Okelo, who holds 100% of the share capital, has an engineering background and experience in Kenya’s solar EPC sector. Her management approach emphasises design integrity, disciplined procurement and rigorous site-level execution control as levers for delivery reliability and risk containment.

Decision-making is currently centralised under one executive, which supports strategic consistency while also highlighting the importance of succession planning.

Sales and customer acquisition

Zhekou engages clients directly through technical qualification, relationship-driven outreach and sector focus. The business serves three B2B customer segments and tailors proposals based on load analysis and site conditions.

SMEs / retail: small commercial enterprises and retailers seeking on-site energy cost reduction.
Commercial and institutional: offices, schools and institutions requiring reliable daytime power.
Industrial and large commercial: manufacturers and large commercial users with high energy loads and reliability needs.

Typical project size ranges from 30 kW to 100 kW, with selective larger projects undertaken. Client acquisition relies on direct relationships, repeat engagements and referrals from the installed client base.

Product and service portfolio

The company designs and delivers grid-tied photovoltaic systems and hybrid PV + BESS solutions using tier-one components from manufacturers such as JA Solar, LONGi, JinkoSolar and Trina for modules; Huawei, SMA, Fronius, Growatt and Victron for inverters; and CATL and Gotion for battery systems. Services encompass site surveys, load profiling, engineering and design, bill of quantities preparation, budget and schedule development, procurement coordination, on-site project management, commissioning and warranty and post-warranty support.

Grid-tied PV systems: designed to offset daytime electricity consumption with on-site solar generation.
Hybrid PV + BESS systems: integrated photovoltaic and battery storage solutions that provide reliability and load management.
Turnkey delivery: full-cycle project management from site assessment to commissioning and warranty.

Key clients and market examples

Completed installations demonstrate expertise across diverse C&I applications. By industry, the client base comprises:

Plastics and polymer products manufacturing – Clients A and D (including packaging production, Nairobi).
Beverage and fruit processing – Client B.
Milling and agro-processing – Client C.

Summary

Zhekou combines a defined EPC-integrator role — contractual accountability for engineering, procurement coordination, delivery governance and warranty obligations — with an asset-light structure that limits fixed overhead and scales installation through EPRA-licensed subcontractors. Operations across four commercial hubs and three B2B segments, together with supply relationships covering tier-one module, inverter and battery manufacturers, reduce reliance on any single market or supplier. The principal constraints are concentration-related: strategic and operational control resides with the CEO, installation quality and schedule performance depend on external partners while client accountability remains with the company, and project margins are sensitive to equipment pricing, logistics variability and currency movements.

Loan Collateral

The facility is secured by a combination of existing fixed assets, newly acquired project equipment and dynamic security from contract-backed cash flows. A conservative 30% discount is applied to physical assets to estimate liquidation values. This layered structure is designed to cover the loan principal in full and to protect the lender's position.

Existing fixed asset collateral

Assets already owned by the company are pledged as security. Book values and discounted values are presented below.

Asset category	Value (EUR)
Vehicles	90,130
Installation and Testing Equipment	85,000
IT Equipment	35,000
Warehouse Equipment	30,000
Office Furniture and Fixtures	20,000
Total existing operational assets (PPE)	260,130
Discounted value (–30%)	182,091

Financed equipment collateral

Equipment acquired for the four projects is also pledged. The pledge covers the full equipment package of EUR 787,540, including the portion funded by client advances (EUR 78,754), as title to the equipment remains with the company until final settlement. Purchase value and discounted value are shown below.

Collateral component	Purchase value (EUR)	Discounted value (–30%) (EUR)
Project equipment under the four EPC contracts	787,540	551,278
Total discounted new equipment	—	551,278

Under the EPC contracts, title to the project equipment passes to the client only upon final settlement. Until final payment is received, the equipment remains the property of the company and forms part of the pledged collateral. As projects reach completion, the collateral layer is not released but replaced by incoming client payments, which constitute the primary source of debt repayment.

Dynamic security and coverage ratio

In addition to physical assets, dynamic security is provided by the cash flow from signed contracts. The four projects have a combined value of EUR 1,463,194, which exceeds the total repayment obligation (principal plus interest) of EUR 858,666.67.

The total discounted value of pledged assets — existing PPE and project equipment — is EUR 733,369, resulting in a collateral-to-loan ratio of ~104.8% (LTV 0.95), which secures the loan principal in full under conservative valuation assumptions.

Conclusion

The collateral package combines vehicles, installation and testing equipment, IT and warehouse equipment, office fixtures and newly acquired PV and BESS equipment. These assets have active secondary markets and retain stable resale values. Coupled with contract-backed cash flows that exceed the total repayment obligation, the collateral structure provides liquid coverage for the lender, and the diversification of collateral across asset categories supports a positive risk assessment for the facility.

Zhekou Investment Limited wurde gegründet3. Sept. 2018

Beginn der aktiven Arbeit/Produktion1. Okt. 2018

Minimales Ziel17,500 USDC

Investoren0

Zinszahlungenmonatlich

Kapitalrückzahlungenendfällig

Gesamtzahlungen11 Monate

Details

Financial Performance

Between 2023 and 2025 the company recorded steady revenue growth and maintained positive profitability at all levels. Revenue increased from EUR 2,316,495 in 2023 to EUR 2,846,159 in 2024 (+22.9%) and EUR 3,129,593 in 2025 (+10.0%). Gross profit grew from EUR 360,058 to EUR 446,612 over the period, while net profit rose from EUR 91,869 to EUR 132,392. The gross margin declined in 2024 as equipment costs rose, then improved in 2025 as procurement efficiency increased. Net margin moved from ~4.0% in 2023 to ~4.2% in 2025.

Key financial indicators

Indicator	2023 (EUR)	2024 (EUR)	2025 (EUR)
Revenue	2,316,495	2,846,159	3,129,593
Total COGS	1,956,437	2,453,360	2,682,981
Gross Profit	360,058	392,799	446,612
Total OPEX	216,570	227,897	235,528
D&A	12,247	15,067	21,953
EBITDA	143,488	164,902	211,084
EBIT	131,241	149,835	189,131
Interest	0	0	0
Net Profit	91,869	104,885	132,392

Revenue and profitability analysis

Revenue increased in each year of the period. Growth accelerated in 2024 and slowed in 2025; however, profitability increased faster than revenue in 2025, indicating improved execution economics. Net margin declined in 2024 due to gross margin compression but recovered in 2025.

Cost and efficiency drivers

Cost of goods sold (COGS) is dominated by equipment procurement, reflecting the equipment-intensive nature of EPC projects. Installation and licensed subcontractor costs scale with project volume. Operating expenses remained controlled, with payroll, rent, transport, professional services and other categories rising modestly.

Financial resilience and sensitivities

The financial profile combines steady growth with consistent profitability. Revenue rose in each year of 2023–2025, all profitability levels remained positive, and operating expenses grew more slowly than revenue, improving operating leverage. No interest expense was recorded during the period, reflecting conservative financing and advance payment arrangements. The main sensitivities sit in the margin structure: net margins of ~4% leave a limited buffer against adverse cost movements, gross margin is exposed to equipment pricing, logistics costs and currency fluctuations, and revenue and cash inflows depend on the timing of contract execution and milestone acceptance in an equipment-intensive cost structure.

Growth Plan of Zhekou Investment Limited

The company’s growth strategy is to move upmarket within the C&I segment by increasing project scale and technical complexity, emphasising hybrid PV + BESS solutions and targeting larger industrial and commercial clients. It intends to maintain the asset-light EPC-integrator model while strengthening internal capabilities.

Expand the share of industrial and large commercial projects to improve margins and scale.
Increase the proportion of hybrid PV + battery projects relative to PV-only installations.
Maintain an asset-light approach by partnering with licensed subcontractors for installation and commissioning.
Strengthen internal engineering, project management and financial control functions to support higher project complexity.

Expansion initiatives

To implement the strategic vision, Zhekou will invest in additional human resources and organisational capacity:

Role	Change	Intended effect
Project Engineer / Project Manager	1.0 FTE	Increased delivery throughput; schedule, subcontractor and quality control; reduction of rework and margin leakage
Finance Coordinator	0.5 FTE → 1.0 FTE	Strengthened cash-cycle control (advances, milestones, reconciliations); reduced cash gaps under higher procurement volume
Lead Electrical / Design Engineer	1.0 FTE	Increased design and commissioning capacity and technical validation; reduced risk of design errors and non-compliance; support for PV + BESS expansion

Projected financial impact

Management forecasts measured growth following these initiatives. Revenue is projected to increase from EUR 3,129,593 in 2025 to EUR 3,488,271 in 2026 and EUR 4,026,805 in 2027. Gross profit and margins are expected to improve as the project mix shifts toward higher-value hybrid PV + BESS systems, with the gross margin rising from 14.3% in 2025 to 16.3% in 2026 and 17.8% in 2027. 2026 is a transition year: with interest expense incurred from September and operating expenses scaled up ahead of growth, net profit temporarily declines to EUR 123,992 (net margin 3.6%), before recovering to EUR 163,317 in 2027, with the net margin reaching ~4.1% on a larger revenue base.

Indicator	2025 (A)	2026 (A) Jan–Aug	2026 (F) Sep–Dec	2026 (F) FY	2027 (F)
Revenue, EUR	3,129,593	2,138,555	1,349,716	3,488,271	4,026,805
Gross Profit, EUR	446,612	316,506	253,292	569,798	714,758
Gross Margin	14.3%	14.8%	18.8%	16.3%	17.8%
EBIT, EUR	189,131	141,468	75,330	216,798	352,310
Net Profit, EUR	132,392	99,028	24,964	123,992	163,317
Net Margin	4.2%	4.6%	1.8%	3.6%	4.1%

Operational impact and client pipeline

The growth plan is anchored in a pipeline of four signed EPC contracts worth EUR 1,463,194 and additional letters of intent. These projects demonstrate demand from larger industrial and commercial customers and provide a revenue base for expansion.

Client	Contract value (EUR)
Client A	351,718
Client B	306,696
Client C	371,963
Client D	432,817
Total (4 projects)	1,463,194

Contracts cover installations for manufacturers and processors requiring on-site PV + BESS solutions.
Project scope includes PV modules, string inverters, battery inverters, battery energy storage, hybrid controllers and ancillary equipment.
Letters of intent from additional clients indicate an expanding pipeline beyond the four signed contracts.

Financing and implementation

Execution of the growth plan relies on a EUR 700,000 facility structured in four tranches. The financing bridges working-capital requirements between equipment procurement and milestone receipts. The tranches are drawn concurrently in September 2026, when procurement under all four contracts begins, and interest payments are integrated into the financial forecasts.

The equipment tranches are aligned with the procurement schedules of the signed contracts, complemented by a dedicated working-capital tranche; each tranche can be repaid independently upon receipt of the corresponding client settlements.
Client payment terms vary by contract and project scope, combining upfront advances with milestone-based settlements tied to delivery, installation and commissioning stages; advances and interim milestone inflows reduce the financed portion of procurement.
Cash-flow management and monitoring are intended to keep debt service aligned with project inflows.

Description of the Loan

Zhekou Investment Limited requests a EUR 700,000 facility to finance procurement and delivery of PV modules, inverters, battery energy storage systems, controllers and ancillary equipment, together with associated working capital, required to execute four signed EPC contracts worth EUR 1,463,194. The facility is dedicated to the delivery of the signed contracts and does not fund speculative initiatives.

Total loan amount: EUR 700,000, structured as four tranches.
Objective: finance equipment procurement for four confirmed contracts and bridge working-capital needs.
Aligned with contract values: signed contracts provide visibility on revenue generation directly linked to the financed assets.

Planned asset acquisition

Loan proceeds will be used to procure a comprehensive package of equipment across four projects. Equipment categories and aggregated cost estimates are summarised below.

Client A — equipment procurement (PV plus hybrid integration)

Item	Cost (EUR)
PV modules Mono 550W	36,036
PV string inverters 50 kW AC	48,000
PCS / battery inverter bi-directional 150 kW	27,000
BESS LFP 200 kWh incl. racks + BMS	38,000
EMS / hybrid controller (PV + BESS + Grid + DG)	15,000
Bi-directional meter + CT (zero-export)	5,000
DG synchronisation / ATS panel	8,000
Spare critical parts kit	5,000
Total equipment (net)	182,036

Client B — equipment procurement

Item	Cost (EUR)
PV modules Mono 550W	30,030
PV string inverters 50 kW AC	40,000
PCS / battery inverter bi-directional 125 kW	23,000
BESS LFP 200 kWh incl. racks + BMS	38,000
EMS / hybrid controller (PV + BESS + Grid + DG)	15,000
Bi-directional meter + CT (zero-export)	5,000
DG synchronisation / ATS panel	8,000
Total equipment (net)	159,030

Client C — equipment procurement

Item	Cost (EUR)
PV modules Mono 550W	24,024
PV string inverters 50 kW AC	32,000
PCS / battery inverter bi-directional 150 kW	27,000
BESS LFP 400 kWh incl. racks + BMS	76,000
EMS / hybrid controller (PV + BESS + Grid + DG)	15,000
Bi-directional meter + CT (zero-export)	5,000
DG synchronisation / ATS panel	8,000
Total equipment (net)	187,024

Client D — equipment procurement (250 kWp PV plus 500 kWh BESS)

Item	Cost (EUR)
PV modules Tier-1 Mono 550W	34,125
PV string inverter 50 kW AC	43,245
PCS / battery inverter bi-directional 250 kW	51,210
BESS LFP 500 kWh incl. racks + BMS	108,110
EMS / hybrid controller (PV + BESS + Grid)	17,070
Bi-directional meter + CT (industrial)	5,690
Total equipment (net)	259,450

The aggregated cost of principal equipment across the four projects, at net supplier quotations, is approximately EUR 787,540. Equipment procurement net of 10% client advances (EUR 78,754) amounts to EUR 708,786, of which EUR 590,000 is financed by Tranches 1–3, with the balance covered by the working-capital tranche, interim milestone receipts under the signed contracts and the company's own resources. Procurement is supported by validated supplier quotations for PV modules, inverters, power-conditioning systems, battery storage and control equipment. Subcontractor installation works of EUR 104,000 across the four projects are funded from the dedicated working-capital tranche and interim milestone receipts rather than from the equipment tranches. Equipment and installation works do not represent the full direct cost of the contracts: total project costs additionally include balance-of-system materials (mounting structures, cabling and protection equipment), delivery, import and logistics charges, engineering, project management, commissioning and warranty provisions, consistent with the gross margins presented in the financial forecasts.

Repayment structure and schedule

The loan is disbursed in four tranches with a 11-month term for each tranche. Interest accrues at 22.8% per annum and is payable monthly, while the principal is repaid in full at the end of each tranche. Tranches 1–3 (EUR 590,000) finance equipment procurement across the four signed contracts, while Tranche 4 (EUR 110,000) covers working capital across the four projects, including subcontractor installation works. Interest costs are included in the financial forecasts, with the facility’s total repayment schedule presented below.

The company retains the right to repay any tranche ahead of schedule, upon receipt of the corresponding client settlements, without prepayment penalties. The financial forecasts conservatively assume full 11-month utilisation of each tranche; early repayment would reduce the total interest cost below the scheduled

Justification and cash-flow impact

The structure of monthly interest payments and bullet principal is designed to preserve working capital during equipment-intensive project phases. By aligning debt service with milestone payments, the company avoids liquidity strain and ensures that loan capital is applied to revenue-generating assets. The tranche structure mirrors the four procurement packages and allows each tranche to be retired independently as the corresponding contract settles, while client advances reduce the financed volume. The repayment profile has been integrated into the financial model, providing visibility over debt service obligations and mitigating the risk of understating borrowing costs.

Monthly interest plus bullet principal aligns repayments with project milestones and cash inflows.
Per-tranche early repayment without penalties allows debt to be retired as individual contracts settle.
The loan supports delivery of signed contracts and is not used for unconfirmed projects or speculative expansion.

Risikobewertung

GesamtrisikobewertungBBB

Schulden zu Eigenkapital2.12

LTV95%

Kredithistorie8 / 10

Art der SicherheitCompany Equipment

Das Rating BBB (die vierte Stufe) spiegelt ein profitables, wachsendes Unternehmen mit dünnen Margen wider. Der Umsatz ist seit 2023 jedes Jahr gestiegen, alle Ergebnisebenen sind positiv, und in 2023–2025 fiel kein Zinsaufwand an.

D/E (Verschuldungsgrad) von 2,12 ist moderat;
LTV von 95 % bedeutet, dass die verpfändeten Vermögenswerte nach 30 % Abschlag ~104,8 % der Fazilität über 700 Tsd. € decken;
Bonitätshistorie: 8/10.

Zu beachten:

Nettomargen von ~4 % bieten nur einen begrenzten Puffer gegen Gerätepreise, Logistikkosten und Wechselkursschwankungen;
die strategische und operative Kontrolle liegt bei einer einzigen Gründerin und CEO;
die Installationsqualität hängt von Nachunternehmern ab, während die Verantwortung gegenüber dem Kunden beim Unternehmen bleibt;
Zahlungseingänge hängen von den Terminen der Meilensteinabnahme ab.

Einschränkungen und Sensitivitäten

Zhekou verbindet eine klar definierte Rolle als EPC-Integrator mit einer anlagenarmen Struktur, die die Fixkosten begrenzt und die Installation über EPRA-lizenzierte Nachunternehmer skaliert. Die Tätigkeit in vier Wirtschaftszentren und drei B2B-Segmenten sowie Lieferbeziehungen zu Tier-1-Herstellern von Modulen, Wechselrichtern und Batterien verringern die Abhängigkeit von einem einzelnen Markt oder Lieferanten.

Die wesentlichen Einschränkungen betreffen Konzentrationsrisiken: Die strategische und operative Kontrolle liegt bei der CEO, Installationsqualität und Termintreue hängen von externen Partnern ab, während die Verantwortung gegenüber dem Kunden beim Unternehmen bleibt, und die Projektmargen reagieren empfindlich auf Gerätepreise, schwankende Logistikkosten und Wechselkursbewegungen. Nettomargen von ~4 % bieten nur einen begrenzten Puffer gegen ungünstige Kostenentwicklungen, und Umsatz sowie Zahlungseingänge hängen in einer geräteintensiven Kostenstruktur vom Zeitpunkt der Vertragsausführung und der Abnahme von Meilensteinen ab.

Finanzen

Umsatz 20253,13 Mio. €

Nettogewinn 2025132.392 €

Bruttomarge 202514,3 %

Unterzeichnete Verträge1,46 Mio. €

€ Millionen

€2.32 Mio.2.32

€2.85 Mio.2.85

€3.13 Mio.3.13

€3.49 Mio.*3.49*

€4.03 Mio.*4.03*

2023202420252026F2027F

* 2026–2027 sind Prognosen des Managements; 2026 enthält Ist-Werte für Januar–August und Zinsen auf diese Fazilität ab September

Der Wachstumsplan von Zhekou setzt nicht auf neue Märkte. Er beruht auf größeren Projekten und einem höheren Anteil hybrider PV + BESS-Systeme und wird durch vier unterzeichnete Verträge im Wert von 1,46 Mio. € gestützt.

Stetiges Umsatzwachstum

Der Umsatz stieg von 2.316.495 € im Jahr 2023 auf 2.846.159 € im Jahr 2024 (+22,9 %) und 3.129.593 € im Jahr 2025 (+10,0 %).
Das Management prognostiziert 3.488.271 € für 2026 und 4.026.805 € für 2027.

Durchgehende Profitabilität

Der Nettogewinn stieg von 91.869 € im Jahr 2023 auf 132.392 € im Jahr 2025.
Die Bruttomarge soll von 14,3 % im Jahr 2025 auf 17,8 % im Jahr 2027 steigen, da sich der Mix zu Hybridsystemen verschiebt.
2026 ist ein Übergangsjahr: Der Nettogewinn sinkt auf 123.992 €, da ab September Zinsen anfallen.

Kosteneffizienz

Die Betriebsaufwendungen stiegen langsamer als der Umsatz, was die operative Hebelwirkung verbesserte.
Die Installation wird über Partner skaliert, wodurch die Fixkosten niedrig bleiben.

Markt

Die installierte Solarleistung in Afrika wuchs von rund 13,5 GW Ende 2023 auf 23,4 GW Ende 2025. Kenia verfügt über 442,9 MW installierte Leistung, davon mehr als die Hälfte PV für den Eigenverbrauch, und die 2024 eingeführten Open-Access-Regeln fördern Corporate PPAs. Hohe Netztarife und eine unzuverlässige Versorgung treiben C&I-Kunden zu hybriden PV + BESS-Systemen.

Finanzentwicklung

Zwischen 2023 und 2025 verzeichnete das Unternehmen ein stetiges Umsatzwachstum und auf allen Ebenen eine positive Profitabilität. Der Umsatz stieg von 2.316.495 EUR im Jahr 2023 auf 2.846.159 EUR im Jahr 2024 (+22,9 %) und 3.129.593 EUR im Jahr 2025 (+10,0 %). Der Bruttogewinn wuchs von 360.058 EUR auf 446.612 EUR, der Nettogewinn von 91.869 EUR auf 132.392 EUR. Die Bruttomarge sank 2024 infolge steigender Gerätekosten und verbesserte sich 2025 dank effizienterer Beschaffung; die Nettomarge entwickelte sich von ~4,0 % im Jahr 2023 auf ~4,2 % im Jahr 2025.

Wichtige Finanzkennzahlen, EUR

Kennzahl	2023	2024	2025
Umsatz	2.316.495	2.846.159	3.129.593
Herstellungskosten gesamt	1.956.437	2.453.360	2.682.981
Bruttogewinn	360.058	392.799	446.612
Betriebsaufwand gesamt	216.570	227.897	235.528
Abschreibungen	12.247	15.067	21.953
EBITDA	143.488	164.902	211.084
EBIT	131.241	149.835	189.131
Zinsen	0	0	0
Nettogewinn	91.869	104.885	132.392

Der Umsatz stieg in jedem Jahr. Das Wachstum beschleunigte sich 2024 und verlangsamte sich 2025, doch die Profitabilität stieg 2025 schneller als der Umsatz, was auf eine verbesserte Wirtschaftlichkeit der Ausführung hindeutet; die Nettomarge ging 2024 wegen der gesunkenen Bruttomarge zurück und erholte sich 2025.

Die Herstellungskosten werden von der Gerätebeschaffung dominiert, was den geräteintensiven Charakter von EPC-Projekten widerspiegelt; Installations- und Kosten für lizenzierte Nachunternehmer skalieren mit dem Projektvolumen. Die Betriebsaufwendungen – Personal, Miete, Transport, Beratungsleistungen und sonstige Posten – stiegen nur moderat und langsamer als der Umsatz, wodurch sich die operative Hebelwirkung verbesserte. Im Zeitraum fiel kein Zinsaufwand an, was die konservative Finanzierung und Vereinbarungen über Anzahlungen widerspiegelt.

Wachstumsplan

Die Wachstumsstrategie zielt darauf ab, innerhalb des C&I-Segments in höherwertige Projekte vorzustoßen – mit größeren und technisch komplexeren Projekten, einem Schwerpunkt auf hybriden PV + BESS-Lösungen und größeren Industrie- und Gewerbekunden als Zielgruppe –, bei Beibehaltung des anlagenarmen EPC-Integratormodells.

Den Anteil von Industrie- und großen Gewerbeprojekten erhöhen, um Margen und Größenvorteile zu verbessern.
Den Anteil hybrider PV + Batterie-Projekte gegenüber reinen PV-Anlagen steigern.
Für Installation und Inbetriebnahme weiterhin mit lizenzierten Nachunternehmern zusammenarbeiten.
Internes Engineering, Projektmanagement und Finanzcontrolling stärken, um die höhere Projektkomplexität zu bewältigen.

Ausbaumaßnahmen

Funktion	Änderung	Angestrebte Wirkung
Projektingenieur / Projektleiter	1,0 VZÄ	Höherer Projektdurchsatz; Kontrolle von Terminen, Nachunternehmern und Qualität; weniger Nacharbeit und Margenverluste
Finanzkoordinator	0,5 VZÄ →1,0 VZÄ	Stärkere Steuerung des Zahlungszyklus (Anzahlungen, Meilensteine, Abstimmungen); weniger Liquiditätslücken bei höherem Beschaffungsvolumen
Leitender Elektro- / Planungsingenieur	1,0 VZÄ	Mehr Kapazität für Planung, Inbetriebnahme und technische Prüfung; geringeres Risiko von Planungsfehlern und Regelverstößen; Unterstützung des PV + BESS-Ausbaus

Erwartete finanzielle Auswirkungen

Der Umsatz soll von 3.129.593 EUR im Jahr 2025 auf 3.488.271 EUR im Jahr 2026 und 4.026.805 EUR im Jahr 2027 steigen, wobei die Bruttomarge von 14,3 % auf 16,3 % und 17,8 % zunimmt, da sich der Mix zu höherwertigen Hybridsystemen verschiebt. 2026 ist ein Übergangsjahr: Mit Zinsaufwand ab September und Betriebsaufwendungen, die dem Wachstum vorauseilen, sinkt der Nettogewinn vorübergehend auf 123.992 EUR (Nettomarge 3,6 %), bevor er sich 2027 auf 163.317 EUR (~4,1 %) erholt.

Kennzahl	2025 (Ist)	2026 (Ist) Jan–Aug	2026 (P) Sep–Dez	2026 (P) GJ	2027 (P)
Umsatz, EUR	3.129.593	2.138.555	1.349.716	3.488.271	4.026.805
Bruttogewinn, EUR	446.612	316.506	253.292	569.798	714.758
Bruttomarge	14,3 %	14,8 %	18,8 %	16,3 %	17,8 %
EBIT, EUR	189.131	141.468	75.330	216.798	352.310
Nettogewinn, EUR	132.392	99.028	24.964	123.992	163.317
Nettomarge	4,2 %	4,6 %	1,8 %	3,6 %	4,1 %

Kundenpipeline

Der Wachstumsplan stützt sich auf vier unterzeichnete EPC-Verträge im Wert von 1.463.194 EUR sowie weitere Absichtserklärungen, die die Nachfrage größerer Industrie- und Gewerbekunden belegen.

Kunde	Vertragswert, EUR
Kunde A	351.718
Kunde B	306.696
Kunde C	371.963
Kunde D	432.817
Gesamt (4 Projekte)	1.463.194

Die Verträge umfassen Installationen für Hersteller und Verarbeiter, die PV + BESS-Lösungen vor Ort benötigen.
Der Projektumfang umfasst PV-Module, String-Wechselrichter, Batteriewechselrichter, Batteriespeicher, Hybridsteuerungen und Zusatzausrüstung.
Absichtserklärungen weiterer Kunden deuten auf eine wachsende Projektpipeline über die vier unterzeichneten Verträge hinaus hin.

Marktbewertung

Der afrikanische Solar-PV-Markt wächst von einer niedrigen installierten Basis aus: Die gesamte installierte Leistung lag Ende 2023 bei rund 13,5 GW und Ende 2025 bei rund 23,4 GW. Treiber des Wachstums sind strukturelle Engpässe in der Stromversorgung und hohe Tarife, industrielle Expansion, politische Förderung erneuerbarer Energien und die Nachfrage nach dezentraler Erzeugung; C&I-Kunden setzen zunehmend auf hybride PV + BESS-Systeme für mehr Versorgungssicherheit.

Kenia

Kenia verfügt über einen formalisierten regulatorischen Rahmen unter der EPRA. Die gesamte installierte Solarleistung beträgt 442,9 MW –229,2 MW PV für den Eigenverbrauch, 210,3 MW netzgekoppelte PV und 3,4 MW netzunabhängige PV –, sodass Eigenverbrauchsprojekte mehr als die Hälfte der landesweiten Kapazität ausmachen.

Die 2024 eingeführten Open-Access-Regeln erweitern die Marktteilnahme und fördern Corporate PPAs (Stromabnahmeverträge mit Unternehmen).
Die Lizenzanforderungen der EPRA stellen sicher, dass Elektroarbeiten von qualifizierten Nachunternehmern ausgeführt werden.
Der Markt ist fragmentiert: EPC-orientierte Auftragnehmer und Entwickler mit eigenen Anlagen sind parallel tätig.
Die Importabhängigkeit bei PV- und BESS-Ausrüstung setzt den Markt Wechselkurs- und Logistikrisiken aus.

Die Nachfrage in allen drei C&I-Kundengruppen wird von hohen Netztarifen, unzuverlässiger Netzversorgung und der Möglichkeit getrieben, die Betriebskosten mit hybriden PV + BESS-Systemen zu stabilisieren.

Wettbewerb und Lieferkette

Der Markt ist wettbewerbsintensiv und fragmentiert; EPC-Integratoren und IPP/PPA-Anbieter (unabhängige Stromerzeuger / Stromabnahmeverträge) konkurrieren um Projekte. Zhekou arbeitet mit Tier-1-Herstellern und lokalen Distributoren wie PNS Solar Solutions und Taico Power Kenya zusammen, die die Ausrüstung importieren und als offizieller Importeur auftreten. Wettbewerb durch finanzierte PPA-Lösungen kann die Abschlussquote und die Preissetzungsmacht bei Industriekunden beeinträchtigen.

Marktposition des Unternehmens

Zhekou ist im mittelgroßen Segment für Solaranlagen zum Eigenverbrauch als anlagenarmer EPC-Integrator tätig, erbringt Engineering und Projektmanagement und setzt für Installation und Inbetriebnahme lizenzierte Partner ein. Abgeschlossene Projekte umfassen Fertigung, Lebensmittelverarbeitung, Kunststoffe und Mühlen; das Unternehmen setzt auf direkte Beziehungen und Stammkunden statt auf Massenmarketing, und die anlagenarme Ausführung ermöglicht Wachstum ohne hohe Investitionen in Ausrüstung oder Personal.

Herausforderungen

Die hohe Abhängigkeit von importierter Ausrüstung setzt Projekte Wechselkurs- und Logistikrisiken aus.
Wettbewerbsdruck durch Entwickler, die finanzierte PPAs anbieten.
Neue Vorschriften können Lizenzanforderungen und Projektzeitpläne beeinflussen.
Investitionszyklen und Zahlungsverhalten der Kunden beeinflussen den zeitlichen Verlauf der Zahlungsströme.

Aufschlüsselung der Sicherheiten

Projektausrüstung aus 4 EPC-Verträgen · €787.5K

Projektausrüstung aus 4 EPC-Verträgen€787,540

Fahrzeuge€90,130

Installations- und Prüfausrüstung€85,000

IT-Ausrüstung€35,000

Lagerausrüstung€30,000

Büromöbel und -einrichtung€20,000

Verpfändet insgesamt€1,047,670Buch- und Kaufwerte; 733.369 € nach 30 % Abschlag, zuzüglich vier unterzeichneter Verträge im Wert von 1,46 Mio. €.

Die Fazilität über 700 Tsd. € ist dreistufig besichert.

1. Bestehendes Sachanlagevermögen – 260.130 €

Fahrzeuge, Installations- und Prüfausrüstung, IT- und Lagerausrüstung, Büroeinrichtung.
182.091 € nach 30 % Abschlag.

2. Projektausrüstung – 787.540 €

PV-Module, Wechselrichter und Batterien, die für die vier Verträge gekauft werden.
Das Eigentum geht erst mit der Schlusszahlung auf den Kunden über, bis dahin bleibt die Ausrüstung im Pfand.
551.278 € nach 30 % Abschlag.

3. Unterzeichnete Verträge – 1,46 Mio. €

Kundenzahlungen sind die primäre Rückzahlungsquelle und ersetzen mit dem Abschluss der Projekte die Ausrüstung als Sicherheit.
Sie übersteigen die gesamte Rückzahlungsverpflichtung von 858.666,67 €.

Nach Abschlag sind die verpfändeten Vermögenswerte 733.369 € wert – ~104,8 % des Kreditbetrags.

Kreditsicherheiten

Die Fazilität ist durch bestehendes Sachanlagevermögen, neu erworbene Projektausrüstung und eine dynamische Sicherheit aus vertraglich abgesicherten Zahlungsströmen besichert. Auf physische Vermögenswerte wird ein konservativer Abschlag von 30 % angewandt, um Liquidationswerte zu schätzen.

Bestehendes Sachanlagevermögen, EUR

Vermögenskategorie	Wert
Fahrzeuge	90.130
Installations- und Prüfausrüstung	85.000
IT-Ausrüstung	35.000
Lagerausrüstung	30.000
Büromöbel und -einrichtung	20.000
Bestehende betriebliche Sachanlagen gesamt	260.130
Wert nach Abschlag (–30 %)	182.091

Finanzierte Ausrüstung, EUR

Das Pfandrecht umfasst das gesamte Ausrüstungspaket von 787.540 EUR für die vier Projekte, einschließlich des durch Kundenanzahlungen finanzierten Anteils (78.754 EUR), da das Eigentum bis zur Schlusszahlung beim Unternehmen verbleibt.

Sicherheitenkomponente	Kaufwert	Wert nach Abschlag (–30 %)
Projektausrüstung aus den vier EPC-Verträgen	787.540	551.278

Gemäß den EPC-Verträgen geht das Eigentum an der Ausrüstung erst mit der Schlusszahlung auf den Kunden über; bis dahin bleibt sie Eigentum des Unternehmens und Teil des Pfandes. Mit dem Abschluss der Projekte wird die Sicherheit nicht freigegeben, sondern durch eingehende Kundenzahlungen ersetzt, die die primäre Rückzahlungsquelle bilden.

Dynamische Sicherheit und Deckung

Die vier unterzeichneten Verträge belaufen sich auf insgesamt 1.463.194 EUR und übersteigen damit die gesamte Rückzahlungsverpflichtung (Kreditbetrag plus Zinsen) von 858.666,67 EUR. Der Wert der verpfändeten Vermögenswerte nach Abschlag – bestehende Sachanlagen und Projektausrüstung – beträgt 733.369 EUR, was einem Verhältnis von Sicherheiten zu Kredit von ~104,8 % (LTV 0,95) entspricht und den Kreditbetrag auch unter konservativen Annahmen vollständig absichert. Für diese Vermögenswerte gibt es aktive Sekundärmärkte, und ihre Wiederverkaufswerte sind stabil.

Beschreibung des Kredits

Zhekou beantragt eine Fazilität über 700.000 EUR zur Finanzierung von Beschaffung und Lieferung von PV-Modulen, Wechselrichtern, Batteriespeichersystemen, Steuerungen und Zusatzausrüstung sowie des zugehörigen Betriebskapitals, um vier unterzeichnete EPC-Verträge im Wert von 1.463.194 EUR auszuführen. Die Fazilität ist ausschließlich für die unterzeichneten Verträge bestimmt und finanziert keine spekulativen Vorhaben.

Rückzahlungsstruktur

Der Kredit wird in vier Tranchen mit einer Laufzeit von jeweils 11 Monaten ausgezahlt, die gleichzeitig im September 2026 abgerufen werden, wenn die Beschaffung für alle vier Verträge beginnt. Die Zinsen betragen 22,8 % p. a. und werden monatlich gezahlt; der Kreditbetrag wird am Ende jeder Tranche vollständig zurückgezahlt. Die Tranchen 1–3 (590.000 EUR) finanzieren die Gerätebeschaffung für die vier Verträge, Tranche 4 (110.000 EUR) deckt das Betriebskapital einschließlich der Installationsarbeiten der Nachunternehmer. Das Unternehmen kann jede Tranche nach Eingang der entsprechenden Kundenzahlungen ohne Vorfälligkeitsentschädigung vorzeitig zurückzahlen; die Prognosen gehen konservativ von einer vollen Inanspruchnahme über 11 Monate aus.

Monatliche Zinsen und endfällige Tilgung bringen die Rückzahlungen mit Projektmeilensteinen und Zahlungseingängen in Einklang und schonen das Betriebskapital in geräteintensiven Phasen.
Die Tranchenstruktur bildet die vier Beschaffungspakete ab, und Kundenanzahlungen verringern das finanzierte Volumen.
Die Zahlungsbedingungen der Kunden kombinieren Vorauszahlungen mit Meilensteinzahlungen, die an Lieferung, Installation und Inbetriebnahme geknüpft sind.

Mittelverwendung

Die aggregierten Kosten der Hauptausrüstung für die vier Projekte belaufen sich auf Basis der Netto-Lieferantenangebote auf rund 787.540 EUR. Abzüglich 10 % Kundenanzahlungen (78.754 EUR) beträgt das Beschaffungsvolumen 708.786 EUR, wovon 590.000 EUR über die Tranchen 1–3 finanziert werden; der Rest wird aus der Betriebskapitaltranche, zwischenzeitlichen Meilensteinzahlungen und Eigenmitteln des Unternehmens gedeckt. Die Installationsarbeiten der Nachunternehmer in Höhe von 104.000 EUR werden aus der Betriebskapitaltranche und Meilensteinzahlungen finanziert. Die gesamten Projektkosten umfassen außerdem Systemkomponenten (Balance of System), Lieferung, Import und Logistik, Engineering, Projektmanagement, Inbetriebnahme und Gewährleistungsrückstellungen.

Kunde A – PV mit Hybridintegration, EUR

Position	Kosten
PV-Module Mono 550W	36.036
PV-String-Wechselrichter 50 kW AC	48.000
PCS / bidirektionaler Batteriewechselrichter 150 kW	27.000
BESS LFP 200 kWh inkl. Racks + BMS	38.000
EMS / Hybridsteuerung (PV + BESS + Netz + Dieselgenerator)	15.000
Bidirektionaler Zähler + Stromwandler (Nulleinspeisung)	5.000
Generator-Synchronisierung / ATS-Schaltschrank	8.000
Ersatzteilsatz für kritische Komponenten	5.000
Ausrüstung gesamt (netto)	182.036

Kunde B, EUR

Position	Kosten
PV-Module Mono 550W	30.030
PV-String-Wechselrichter 50 kW AC	40.000
PCS / bidirektionaler Batteriewechselrichter 125 kW	23.000
BESS LFP 200 kWh inkl. Racks + BMS	38.000
EMS / Hybridsteuerung (PV + BESS + Netz + Dieselgenerator)	15.000
Bidirektionaler Zähler + Stromwandler (Nulleinspeisung)	5.000
Generator-Synchronisierung / ATS-Schaltschrank	8.000
Ausrüstung gesamt (netto)	159.030

Kunde C, EUR

Position	Kosten
PV-Module Mono 550W	24.024
PV-String-Wechselrichter 50 kW AC	32.000
PCS / bidirektionaler Batteriewechselrichter 150 kW	27.000
BESS LFP 400 kWh inkl. Racks + BMS	76.000
EMS / Hybridsteuerung (PV + BESS + Netz + Dieselgenerator)	15.000
Bidirektionaler Zähler + Stromwandler (Nulleinspeisung)	5.000
Generator-Synchronisierung / ATS-Schaltschrank	8.000
Ausrüstung gesamt (netto)	187.024

Kunde D – 250 kWp PV plus 500 kWh BESS, EUR

Position	Kosten
PV-Module Tier-1 Mono 550W	34.125
PV-String-Wechselrichter 50 kW AC	43.245
PCS / bidirektionaler Batteriewechselrichter 250 kW	51.210
BESS LFP 500 kWh inkl. Racks + BMS	108.110
EMS / Hybridsteuerung (PV + BESS + Netz)	17.070
Bidirektionaler Zähler + Stromwandler (Industrie)	5.690
Ausrüstung gesamt (netto)	259.450

So wird der Kredit ausgezahlt

Deine Investition von USDC funktioniert wie eine Anleihe mit 11 Monaten Laufzeit: monatliche Zinszahlungen, das Kapital kommt in Monat zurück.

Datum	Zinsen	Kapital	Gesamt

Nettogewinn+ USDC

Gesamtrückzahlung USDC

Kreditnehmer

Zhekou Investment LimitedNairobi, Kenia · gegründet 2018

Zhekou Investment Limited ist ein in Kenia ansässiger EPC-Solarintegrator (Engineering, Procurement and Construction), der sich auf gewerbliche und industrielle (C&I) Kunden konzentriert. Das Unternehmen liefert schlüsselfertige Photovoltaik-Lösungen und hybride Photovoltaik-plus-Batteriespeicher-Systeme (PV + BESS). Es verwaltet den gesamten Lieferzyklus – von der Standortbewertung, Lastprofilierung und dem Engineering-Design bis zur Erstellung von Leistungsverzeichnissen, der Beschaffungskoordination, dem Projektmanagement, der Inbetriebnahme und dem Garantiesupport. Die physikalische Installation und die regulierten Elektroarbeiten werden von Subunternehmern durchgeführt, die von der Energy and Petroleum Regulatory Authority (EPRA) lizenziert sind, während Zhekou die vertragliche Verantwortung für Qualität, Termintreue, Einhaltung von Gesundheits- und Sicherheitsvorschriften sowie den Kundendienst nach der Installation behält.

Reg Nr: PVT-3QUG6G7zhekouenergy.com

Über das Unternehmen

Zhekou Investment Limited ist ein in Kenia ansässiger Solar-EPC-Integrator (Engineering, Beschaffung und Bau) mit Fokus auf Gewerbe- und Industriekunden (C&I). Das Unternehmen liefert schlüsselfertige Photovoltaiklösungen sowie hybride Systeme aus Photovoltaik und Batteriespeicher (PV + BESS) und steuert den gesamten Lieferzyklus – Standortbewertung, Lastprofilanalyse und technische Planung, Erstellung des Leistungsverzeichnisses, Beschaffungskoordination, Projektmanagement, Inbetriebnahme und Gewährleistungsservice. Die physische Installation und regulierte Elektroarbeiten werden von Nachunternehmern ausgeführt, die von der Energy and Petroleum Regulatory Authority (EPRA) lizenziert sind, während Zhekou die vertragliche Verantwortung für Qualität, Termintreue, Arbeitsschutz und den Service nach der Installation behält.

Anlagenarmes Geschäftsmodell: Kernkompetenzen in Engineering, Beschaffungskoordination und Projektsteuerung bleiben im Haus, die Installationskapazität wird über Partner skaliert.
Geografischer Schwerpunkt: Die Tätigkeit konzentriert sich auf die wichtigsten Wirtschaftszentren Kenias – Nairobi, Mombasa, Nakuru und Kisumu.

Unternehmenskennungen: Registernummer PVT-3QUG6G7; gegründet am 3. September 2018; eingetragene Anschrift Argho Building, Tom Mboya Street, Nairobi, Kenia.

Führung und Management

Das Unternehmen wird von seiner Gründerin geführt. CEO Celine Adhiambo Okelo, die 100 % des Stammkapitals hält, hat einen ingenieurwissenschaftlichen Hintergrund und Erfahrung im kenianischen Solar-EPC-Sektor. Ihr Führungsansatz setzt auf saubere Planung, disziplinierte Beschaffung und strenge Ausführungskontrolle auf der Baustelle als Hebel für Lieferzuverlässigkeit und Risikobegrenzung. Entscheidungen sind bei einer Führungsperson gebündelt, was strategische Kontinuität fördert, zugleich aber die Bedeutung einer Nachfolgeplanung unterstreicht.

Produkte, Leistungen und Kunden

Zhekou plant und liefert netzgekoppelte PV-Anlagen und hybride PV + BESS-Lösungen mit Komponenten von Tier-1-Herstellern: Module von JA Solar, LONGi, JinkoSolar und Trina; Wechselrichter von Huawei, SMA, Fronius, Growatt und Victron; Batteriesysteme von CATL und Gotion. Die Leistungen umfassen Standortbegehungen, Lastprofilanalyse, Engineering und Planung, Leistungsverzeichnis, Budget- und Terminplanung, Beschaffungskoordination, Projektmanagement vor Ort, Inbetriebnahme sowie Gewährleistungs- und Nachgewährleistungsservice.

Netzgekoppelte PV-Anlagen – decken den Stromverbrauch tagsüber durch Solarerzeugung vor Ort.
Hybride PV + BESS-Systeme – integrierte Photovoltaik mit Batteriespeicher für Versorgungssicherheit und Lastmanagement.
Schlüsselfertige Umsetzung – Projektmanagement über den gesamten Zyklus von der Standortbewertung bis zur Inbetriebnahme und Gewährleistung.

Das Unternehmen gewinnt Kunden direkt über technische Qualifikation, beziehungsorientierte Ansprache und Branchenfokus und richtet seine Angebote an Lastanalyse und Standortbedingungen aus. Es bedient drei B2B-Segmente: KMU und Einzelhandel, die ihre Energiekosten vor Ort senken wollen; Gewerbe- und institutionelle Kunden – Büros, Schulen und Einrichtungen –, die tagsüber zuverlässigen Strom benötigen; sowie Industrie- und große Gewerbekunden mit hohem Energiebedarf und hohen Anforderungen an die Versorgungssicherheit. Die typische Projektgröße liegt bei 30 kW bis 100 kW, ergänzt durch ausgewählte größere Projekte. Die Kundengewinnung stützt sich auf direkte Beziehungen, Folgeaufträge und Empfehlungen aus dem Bestand installierter Anlagen.

Abgeschlossene Installationen umfassen die Herstellung von Kunststoff- und Polymerprodukten (Kunden A und D, darunter eine Verpackungsproduktion in Nairobi), die Getränke- und Obstverarbeitung (Kunde B) sowie Mühlen und Agrarverarbeitung (Kunde C).